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2016年必看三大趨勢四大產業

      “站在風口處,即使是豬都能飛起來”,雷軍曾經的飛豬論點出了風口的重要性!投資是一群能夠認清趨勢、發現風口的人所引導的活動。做好投資,首先要學會認清趨勢,找到風口,這是一個認知與學習的過程!

      提及到如何認清趨勢,李竹認為,“一定要有自己的邏輯性,甚至要建立自己的哲學觀。沒有一點哲學的思維,做天使投資是很難做好的。”在回憶起他的投資經歷,他說“之前,我自己投資過游族網絡,雖然現在已經上市,但是投資時只單純認為網頁游戲可以賺錢,并沒有想過讓他規模變大的原因是‘網頁游戲在當時成為了替代端游的一大品類’;美團也是我投過的,當時也不知道什么是O2O,直到趨勢形成后才真正了解。”

      所以在這兩年做天使投資時,李竹一直在思考如何看待和認識這些趨勢,怎樣更早地發現這些創新等問題!就在天使成長營的第三期中,李竹把對未來投資的三大趨勢的總結以及關于未來兩年值得投資項目的建議分享出來!


趨勢一| 創新加速化

      在過去幾年的時間里,獨角獸公司越來越多,成為獨角獸的時間越來越短。一個一百億美元的公司4年、5年出來好幾家,包括像小米、美團、大疆。而這背后的邏輯是什么?為什么會這樣?

      他們都遵從了摩爾定律乃至超摩爾定律的指數型曲線定律。在這個指數型的曲線里面有很多個小的S型的曲線,這個曲線從某種程度上來說代表了現在創新增長的趨勢。天使投資就是要投在這個階段——S型的下端,這是我們要做的事情。

在過去的幾年里面創新的加速是一個非常明確的趨勢。

      過去大的互聯網公司都是用雷達效應的方式看待市場。但是現在,創新速度已經超過了抄襲的速度。當雷達掃描一圈沒有發現這個企業,再掃描一圈時卻發現這個企業已經發展成一定規模了。在2005年創業的時候,好的創業業公司的標準是每年融資一次并估值翻一倍。但是現在一個優秀的創業公司一年至少要融資兩次。市值成長如此之快,對資金的需求如此之旺盛,已經跟五年十年前相差得非常多。

      現在BAT公司是被迫采用收購兼并的方式進行創新的參與,包括現在傳統的白色家電的企業,如海爾、聯想等。BAT去年在投資、收購方面的金額跟二級市場的發行股票的規模相比已經到了一個量級:大概是4:6的關系。在美國這些大的企業收購兼并和IPO數量的比例已經大于1:1,收購兼并所占的比例和IPO融資占的比例大越是6:4,跟中國正好相反。

      所以現在的創新創業,包括大家做天使投資的時候要記住,一個好的創業公司的退出不一定要IPO。硅谷有這么多的天使投資去做投資,原因之一也是因為退出渠道實在是太多了,收購、兼并是比較低風險的參與創新的方式。也因此,由于BAT公司采用收購兼并的方式進行創新的參與,為天使投資人收益回報提供了更多的機遇。


趨勢二| 投資早期化

投資早期化核心的原因是現在創業門檻降低,導致創業門檻低,主要體現在三個方面:

1、生態型的公司與平臺的作用及影響

      渠道的互聯網化是指包括像蘋果、GooglePlay、微信、應用寶,還有小米的應用商店。這些渠道全部都互聯網化了、或者說完全市場化了。因此任何人都可以用非常方便的方式獲得種子用戶。在10年前如果想獲得100萬的用戶可能要花幾百萬美元,甚至一千萬美元。但是今天,基本上不花什么錢也可能做到100萬的用戶。

      比如說,微信上擁有一百萬以上粉絲的自媒體公眾號不在少數。即使只有一個人運作也可以很輕易的獲得一百萬的粉絲。還有在蘋果的平臺上可能一家10個人的公司就能夠獲得幾千萬的用戶。比如Instagram被收購的時候高達十幾億美元,但是這家公司只有十幾個人。這是因為隨著科技的進步,出現了如谷歌、蘋果、微信等這樣的生態型平臺。

      所謂生態型平臺就是它有用戶并愿意把用戶、大量的技術、還有云服務等都開放給大家。例如,在微信公眾號上發布、上傳的所有東西其實都是利用了騰訊的云服務。6億多的注冊用戶每天都在訪問導致微信的運營成本是相當高的。在騰訊開放平臺上有600萬的開發者每天在做各種應用,大家都在享受這種云服務。現今一家公司只有幾個人就可以創業就是因為有了這些生態型的公司和平臺。


2、軟硬件的開源的作用及影響

      創業門檻降低,其中非常重要的因素就是軟硬件的開源。基本上一個創業公司想要把產品原型做出來都需要找一些開源的代碼。不管是智能硬件還是O2O都能找到。比如,我們投資的一個微信.Com就是提供在微信上的各種開源的軟件。無論是想在微信上做開發的、提供應用還是提供服務的都能在這里找到一些源碼,以加快實現自己的應用。

      隨著這方面開源的資源越來越多,現在不光是一些大的平臺在做,同時很多創業的公司也做。實際上這也是現在新的創新時代的一個特征,也是一個創業的方向。云服務中除了微信還有像阿里、華為、亞馬遜都有提供。他們對于創業公司一般允許免費使用半年。亞馬遜現在得到服務的這些人大部分都是從零開始的小公司開始的,而現在已經占了亞馬遜云服務的60%。

      如果一個創業公司推出產品需要超過6個月,那他的路徑一定沒有找對。因為現在開源的軟硬件已經使得所有的開發者或創業者能夠在3到6個月內推出自己的產品或原型,這就是一個判斷標準。

      作為天使投資人,只有看到了全局,看到了趨勢,所以我們知道什么才是靠譜的創業者,這些都是細節。


3、媒體社會化的作用及影響

      促使創業門檻降低的最后一個因素是社會化媒體。社交媒體如微信、推特、Facebook等已經成為了大家獲得咨詢、相互交流的地方。這實際上幫助很多年輕人更早的認識了世界。

      為什么現在90后創業變得靠譜了?其中一個理論基礎就是因為社交媒體的流行。社交媒體是從年輕人開始的,而現在的年輕人和過去是很不一樣的。過去我們需要跟著父母到處去拜訪,去參加一些活動才能認識很多人,而現在,在廣州番禺的大學城有10萬個大學生。在那里的孵化加速其基地出來了像禮物說、超級課程表、快看漫畫這樣的創業者。社交媒體讓更多的年輕人比較早的接觸和了解了世界,他們成熟的更早,使得創業門檻降低了。

投資早期化趨勢成為天使投資的機遇

      創業門檻降低對于投資最直接影響就是,創業不需要這么多錢了,天使投資大行其道。天使投資的數量出現了井噴,很多A輪被大的天使投資所替代,所以壓力最大的VC。他們正好夾在天使投資和私募股權投資PE之間,受到了擠壓。二級市場的估值雖然也在上漲,但是實際上也是波動的,總有一個平衡點。而PE往往是根據二級市場的情況定價,那么中間的VC,這個時候會面臨一個問題:現在的天使投資和眾籌平臺、新三板對他們形成了擠壓。

      所以實際上在過去的十幾年里面,從硅谷的情況看VC的數量一直在下降,而中國還略有上升。但是我要告訴大家,國內今年大概投入了100多億到天使投資,但是美國每年會有幾百億美元。那么多少是合適的呢?幾百億美元要跟VC投資的總額相當才是合適的。所以中國的天使投資還有非常大的空間。

      你們選擇天使投資是對的。因為在VC里面,10%的VC掙了90%的錢,而大部分的VC都不賺錢,或者是略微賺錢。當他們投資完一兩億美元到了清算的時候發現可能只賺了20%,甚至是虧損的。

      而且天使投資實際上退出渠道更加廣泛,不一定得公司成功了才能退出。也許這個公司將來死了,但是我可能在B輪退出了,我也獲得了利潤。所以雖然說天使投資投得最早,風險最大,但是因為退出渠道和退出階段的多樣性,風險反而是可控的。但前提是投資人能把握、看清趨勢和方向。如果看不清,也可能從億萬富翁變成百萬富翁。

      所以天使還要堅持一點:一旦下決心做天使投資,必須持續的投。持續的投一定有收獲,因為天使投資是一個運氣和能力結合的游戲。假如說投資人的能力比市場的平均水平要高,那可能能投到一個50倍、100倍的公司。

      根據2014年的數據顯示,整個投資行業,互聯網占比49%,IT是33%,共計87%。實際上TMT行業占據了國內VC絕大多數的投資份額。因為它是輕資產,成長比較快,所以所有的資金都是足力的。生物醫藥領域則比較慢,要比較長的時間。另外值得注意的是在北京的投資規模占了60%多。天使投資也是如此,北京是國內典型的創新創業之都,現在可以說是跟硅谷相當的地方,而中關村又是北京的創新創業的中心。所得到的結論是創新加速化和投資的早期化這些趨勢已經帶來了對VC市場的直接影響。創新的門檻也降低了,創新的速度加快了,退出渠道變多了,所以移動互聯網的創業生態是直接影響VC市場的。


趨勢三| 企業小型化

      當前,我們可以看到越來越多的小企業成為了獨角獸和各行業的佼佼者。比如像Instagram這樣的公司只有十幾個人卻賣掉了十幾億美元。再如What’s APP這樣幾十人的公司現在也價值一百億美元了。同樣,E代駕有十幾萬的司機但員工也才幾百個人。在過去的觀念里,一個全國性的代駕的公司就是一個十幾萬人的公司,誰也沒有這個能力和動力,也不敢去想如何管理這樣的公司。所以原來的代駕市場都是區域分割的。

      企業小型化是諾貝爾經濟學得主科斯總結出來的。企業小型化跟創新加速化是有關系的。科斯提出企業存在的意義和價值在于它可以把生產要素集合在一個公司里面,以降低相互之間的交易成本。

      舉個例子,如果一個公司里需要研發、推廣和營銷,而這些都是外包給另外一家一個人的創業公司,那么每次簽合同都需要去談判,科斯認為這是有成本的。但是如果這幾個創業者變成一家公司,用股份的形式形成一個長期的契約。注冊的時候每個公司都有一個股權比例,這實際上是一個長期契約。長期契約替代了短期契約,企業成本就降低了。這個公司今年值100萬,明年值一個億,核心在于跟生產要素有關的東西放在一個里面的時候,它的交易成本會降低,但效率會提高。這樣,企業就有存在的價值。

      我們現在所有做大的企業內部都有一層一層的組織架構,但是這套層級式的管理理念已經過時了。取而代之的是扁平化的管理,就像小米這樣,沒有KPI的管理。每個人都成為一個組織中有效的發動機,一起做事情。同時每個公司不需要那么多人了,因為原來很多信息的溝通,可以用移動互聯網來做。

      以代駕為例,當你拿起手機要找一個代駕的時候,你會發現旁邊就有四五個司機。你選擇一個后馬上有會過來。這個平臺讓司機很方便的知道誰有這個需求,讓用戶也很容易的知道附近有哪一個司機,同時還能看到他的評價。而且所有的O2O的服務都有一個評價。這個評分會直接影響到后面的接單。如E代駕上面每次只顯示四五個司機,但是這四五個司機是完全用過去用戶對它的評價優先排出來的。如果用戶對你的評分高,你就能優先出現在屏幕上。

      所以原本在一個企業里面需要用一個龐大的系統去運營、去考核的事情,現在用移動互聯網就變成了用戶、企業、服務提供方三方的事情。通過這種信息平臺,實現了完全的信息對等和透明。外包變得簡單了,我們每下一單實際上就簽訂了一個合同,代駕結束后付錢,合同也相應地解除了。

      移動互聯網在大大的降低了交易的門檻,使得信息對稱了的同時也讓一些服務產品變得標準化。比如說一次代駕服務可以按照公里數或時間等幾個要素來進行標準化。只要能把服務產品標準化、讓信息對稱并透明,最后就能形成去中介化。現在所有的創新領域都有很多去中介化的例子,這些都是由于移動互聯網降低了交易門檻。

      科斯理論現今仍是成立的,但是移動互聯網使得交易的成本降低了,所以企業不一定需要所有的人都在企業內。有了標準化服務產品,簡單的合同大家就可以交易了。所以我們看到未來一個趨勢是自由職業者增加。不光是醫生和律師,現在包括提供美甲、按摩等很多服務的人都加入到自由職業者的行列。再如開車的司機打開手機就上班,關了手機就下班。所有的服務提供方都是這樣,包括家政的阿姨、司機等。

      總的來說,創業生態正在趨于完善,前面提到的幾個趨勢,創新的加速化、投資的早期化和企業的小型化,使我認識到公司并不是越大越好,而是越小越美。正是企業小型化的趨勢,為天使投資的發展提供了更多的機會。

      在上面總結出來的三個趨勢的基礎上,在未來兩年中,我覺得B2B的交易、智能化的機器人和IP相關的文化創意產業這三個方向是值得我們關注的。


1、B2B

      B2B的交易應該說是交易類里面現在最熱的方向。它針對的這些商品是標準化的大眾商品,價格波動頻繁而且幅度較大,不管是鋼鐵還是像我們吃的生鮮都有這些特點。所以B2B的生意,實際上是把現在傳統的很多流通領域和行業做互聯網+,用互聯網或者移動互聯網去改造。所以這個過程在未來的幾年以內會給中國的經濟帶來非常大的活力,因為它提高了效率,這里面包括了資金、物流、庫存等等,所以它是具有現實意義的。

      如果有一個好的平臺,從信息平臺到垂直交易能快速的形成巨大的交易規模,那么就需要云計算和大數據IT平臺的支持,所以在選擇投資此類交易時,要著重看這個團隊里有沒有技術平臺的人。


2、智能化

      現在中國重視機器人是因為機器人實際上決定了國家實力的競爭。中國過去幾年發展起來的原因是人力資源成本低,但是現在人口的紅利開始下降并逐漸消失了。在經濟學理論里面,如果人口下降,那么人力成本一定上升,中國現在已經出現很多工廠人力資本很高,用工荒的現象。所以用機器換人已經上升到國家2025規劃。

      現在,在中國東莞這些地方引進了一些機器人的工業產業園,就是要把他們那一帶的生產工廠全部用機器換人,這就是工業機器人。另外一類是人型機器人,是家里面用的消費機器人。這類機器人的消費前景比工業機器人還大。工業機器人這一方面因為非常專業所以不太容易去投資。而對于人型機器人,從一般的用戶體驗就可以判斷技術如何,所以人型機器人包括陪伴兒童的、老人的,甚至成為家庭成員的,或者是你的一個小秘書的這種機器人將來有非常大的前景。

      另外一個大的發展方向是無人機。現在無人機通行的規定出來了,將來低空領域也會逐漸開放,這里面會有很大的投資機會。對于各行業的無人機現在還有機會,比如農業的噴農藥,電力的巡線,還有石油管線的、鐵路的維護等。


3、大數據

      大數據是智能化的根本。比如說無人機勘探了很多地方,如果積累起來,可能會有一個更高清晰度的Google earth,包括工業機器人最后也是大數據。當工廠生產線上都是機器人的時候,我們的訂單完全可以根據用戶的需求的大數據來決定生產量。所以在未來的智能化時代,當我們每個人的基因、血糖、記憶都被數字化的時候,這個世界就是被大數據控制的。


4、文化創意

      文化創意方面是渠道的市場化直接決定每個品類的發展規模。

      與游戲、電影相比,動漫目前還沒有發展起來。中國動漫的播放渠道不夠市場化,所以動漫賴以生存的IP沒有辦法形成,但是動漫產業必須要靠IP賺錢。如果能產生一些比較好的IP就值得投資,如果不能就不值得投資。而如果能在IP的發行渠道上有價值的也值得投資,比如說快看漫畫這類產品。

      互聯網+的介入使游戲、動漫、影視出版這些文化創意企業被串起來了,就出現了一個交叉授權非常大的市場。現在一個動漫的IP或游戲要賣動輒幾千萬人民幣,一個電影的版權也是至少要幾千萬。所以在文化創意產業里面跨界的版權運營是未來最大的風口,將來動漫的衍生品是最大的風口,這個風口是現在還沒有起來的,但是將來一定會出現一些非常大的公司如迪斯尼這樣的。

      總之,現在整個的創新創業生態系統愈加完善,而且政府也在大力推動。雖然現在是資本的寒冬,但是這個冬天不太冷。從過去投資的經驗看,在冬天的時候往往最靠譜的創業者才會出來創業,2000年和2009年投資的一些創業公司帶來的回報反而是最大的,所以認清趨勢,找對風口!


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